深圳商报·读创客户端记者 张弛

11月24日，北交所网站表示对陕西瑞科新材料股份有限公司（以下简称“陕西瑞科”）公设备行股票并在北交所上市苦求的第二轮审核问询函，本轮问询聚焦公司事迹大幅增长合感性及贪图事迹下滑风险、毛利率逆势增长的合感性等问题。

问询函表示，陕西瑞科讲演期各期营业收入别离为11.85亿元、11.52亿元、10.52亿元、5.74亿元；扣非归母净利润别离为7007.44万元、6015.29万元、6471.19万元、4950.87万元，2023年至2025年1-6月同期变动比例别离为-14.16%、7.58%、74.88%。讲演期内陕西瑞科贵金属催化剂销售及加工业务量抓续增长，但2022年-2024年受铂族贵金属钯、铑等市集价钱抓续下滑的影响，陕西瑞科贵金属催化剂销售业务销售均价抓续走低，导致公司营业收入着落。

北交所指出，陕西瑞科硫酸钯溶液、铂金水等低含量、加工单价仅0.11万元/千克的均相家具销量大增，而时代含量高的定制化非均相家具业务量着落，条目公司说明是否靠廉价家具冲量、是否存在高附加值家具市集份额被竞争敌手蚕食。

陕西瑞科表示2025年上半年非均相中枢品种3%钯炭主要客户为石药集团，加工单价、销售毛利率为负数。北交所条目量化说明以低于资本的价钱向石药集团销售的买卖合感性，期后是否仍抓续廉价拿单，并追问是否存在其他客户同类情形。

北交方位问询函中动用广泛篇幅追问销售转加工对财务报表的冲击。北交所指出，2022年-2025年上半年，陕西瑞科来料加工业务中借料加工销量占比别离为30.77%、23.87%、21.37%、31.61%，即公司先挪用客户A的贵金属为客户B坐褥，期末以市价阐述为交游性金融欠债。

北交所条目陕西瑞科说明客供金属库是否稳定借料需求、是否可能酿成原料清寒、超出客户授权借料的风险，并测算外购金属资本+租出用度+保函保证金对营运资金的占用限制，判断是否对财务景色酿成紧要不利影响。

其中，药明康德案例被单独点名。2022年药明康德子公司通盘获胜采购催化剂，2023年起改为仅提供贵金属并支付加工费，导致陕西瑞科对该客户销售金额大幅裁汰。公司此前恢复称部分客户步地转化并未带来收入大幅下滑，北交所则条目进一步量化销售转加工对收入、利润的具体影响，并指示是否存在贪图事迹进一步下滑风险。

北交所指出，在同业凯立新材毛利率由18.18%降至12.68%的同期，陕西瑞科轮廓毛利率却从11.35%升至14.03%。公司诠释主因是加工业务占比晋升、2025年上半年贵金属价钱回升而资本按月末一次加权平均法核算升幅较小。北交所条目模拟测算若采取个别计价法对销售、加工及金属毛利、毛利率、存货的影响，并非难加权平均法在价钱剧烈波动时是否存在滞后性、是否通过资本核算模范转机利润。

此外，北交所还刺目到，陕西瑞科垫料加工业务因回收率高于商定损耗产生金属盈余，导致垫料加工金属销售部分毛利率远高于催化剂销售毛利率，条目表示包损与非包损客户称号、商定损耗率、实质回收率互异，并对比凯立新材说明回收率计较口径是否一致，是否合适行业成例。

贵寓走漏，陕西瑞科建造于2003年开yun体育网，主要从事贵金属催化剂的研发、坐褥、销售、加工及失活贵金属催化剂回收再加工等业务。2014年，公司股票在股转系统挂牌公开转让。按照市集层级休养样式，陕西瑞科自2022年6月15日起调入调动层。 而后公司便开启了上市指点，先从深交所主板转向创业板，后主动猬缩创业板苦求材料并转说念北交所。