6月27日，华润啤酒(0291.HK)发布公告称，侯孝海因特意参预更多时候于个东谈主安排而决定辞任履行董事及董事会主席，况且不再担任董事会手下财务委员会主席、履行委员会以及购股权总务委员会各自的成员。

侯孝海辞任后，董事会主席职位将暂时悬空，直至公司委任适当继任东谈主。履行董事及总裁赵春武将暂时承担过渡时间董事会主席的责任及职守。

尊府显现，侯孝海现年57岁，2001年加入华润集团，2016年4月获委任为华润啤酒履行董事及首席履行官；并自2023年4月20日起由首席履行官调任为董事会主席。

在侯孝海担任首席履行官、董事会主席时间，华润啤酒启动了“啤+白”双赋能的形态，2024年华润啤酒收入386.35亿元，同比下跌0.76%；股东应占溢利为47.39亿元，同比下跌8.03%。其中啤酒业务收入364.86亿元，同比微降1.03%；白酒业务收入21.49亿元，同比加多4%。

对比啤酒业务的收入领域，白酒业务的体量光显无法完毕“啤+白”的构思。侯孝海辞任后，华润啤酒将若何鼓舞“啤+白”呢？

01

白酒收入仅20亿出面

从2018年运转，华润啤酒接踵收购了山西汾酒、山东景芝、金种子集团、金沙酒业等白酒企业的部分股权，成为了山西汾酒、金种子酒的第二大股东，金沙酒业的控股股东，仅在收购方面就参预超200亿元。

2023岁首，华润啤酒分设华润雪花(啤酒业务)和华润酒业(非啤酒业务)两个事迹部，负责进入啤+白双线发展。侯孝海曾暗意，改日华润啤酒的白酒业务领域是最初100亿元，利润进步到20亿-30亿元。

尊府显现，在收购酒企后，华润啤酒便赶快进入经管层，并运转产物线的梳理，同期借助华润啤酒现存渠谈进行扩充。如山东景芝屡次变缓芝香酒体、推出景芝年份酒系列产物、景阳芳华版；金种子酒建树了以馥合香为主体的“一体两翼”品牌计谋：“一体”是指金种子馥合香，定位次高端，“两翼”是指种子和醉三秋，隔离定位环球与高端；金沙酒业优化“撮要+金沙回沙”双品牌计谋干线，变成以撮要酒为高端引颈，金沙回沙酒为环球产物，金沙小酱看成年青化与轻量化产物的全价位产物矩阵。

但在华润啤酒渠谈加抓下，这些酒企的产物策略并未带来收入加多。山东景芝在2018年至2020年隔离完毕买卖收入9.99亿元、12.22亿元、11.25亿元。华润入主后，再未闪现过具体买卖数据，有媒体报谈，山东景芝事迹下滑严重。

金种子酒的事迹也在走下坡路。2022年-2024年，金种子酒的收入隔离为11.86亿元、14.69亿元、9.25亿元，隔离同比增长-2.11%、23.92%、-37.04%；包摄于上市公司股东的净利润隔离为-1.87亿元、-2206.96万元、-2.57亿元。光显，华润入主以来，金种子酒抓续吃亏，其调度生效欠安。

而完毕并表的金沙酒业也未能撑起华润啤酒的白酒“经营”。在财报中，华润啤酒暗意，白酒分部事迹主要包括金沙酒业的财务阐发。2023年，华润啤酒白酒业务营收20.67亿元；2024年，华润啤酒的白酒业务营收21.49亿元。光显，被华润啤酒控股后，金沙酒业也暂时未能完毕事迹的大幅增长。

值得扫视的是，华润啤酒的白酒业务开展不如预期，侯孝海也不绝退出了白酒企业经管层。2023年3月，侯孝海卸任华润酒业法定代表东谈主、履行董事兼总司理，由魏强接任；2024年2月，侯孝海退出金沙酒业董事会，并辞任干系职务；同月，侯孝海卸任山东景芝法定代表东谈主、董事长。

彼时，侯孝海经受媒体采访时暗意，退出白酒三家公司的董事会中的职务，等于为了完善和优化公司经管结构，培养领军东谈主才，施展下属经管者的材干和熟练，让决议愈加靠近企业和一线。

如今，白酒业务尚未达到百亿指标，侯孝海“提前”离开，华润啤酒的白酒业务将若何络续鼓舞，也值得平和。

02

啤酒高端化放缓

白酒业务进展迟缓，华润啤酒的啤酒业务也遭逢窘境。

在行业层面，凭证国度统计局，2024年1-12月，中国领域以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下跌0.6%，行业产量增速自18年以来除20年疫情影响外初度下滑。

招商证券显现，2024年啤酒板块主要上市公司销量总共同比-2.4%至2683.3万吨，弱于领域以上企业累计啤酒产量，龙头权臣弱于小啤酒阐发。行业吨价同比完毕轻细增长(+1.0%)至3864元。啤酒龙头因天下性现饮渠谈受损及破费信心不及影响，收入举座承压。

高端化是频年来华润啤酒对啤酒业务定下的发展认识。2024年，华润啤酒的啤酒业务买卖额364.86亿元，同比减少1%。高端及以上啤酒销量较旧年同期录得最初9%的增长。华润啤酒暗意，由于抓续鼓舞的高端化业务策略，带动平均销售价钱同比上升1.5%。

看成对比，2023年，华润啤酒啤酒业务买卖额368.65亿元，同比上升4.5%。华润啤酒次高等及以上啤酒销量250万千升，同比加多18.9%；举座平均销售价钱同比上升4%。2022年，华润啤酒收入353.63亿元，同比增长5.6%。高等及以上啤酒销量210.2万千升，同比高潮12.6%；举座平均销售价钱同比上升5.2%。

由此来看，华润啤酒的啤酒业务收入、高等酒销量以及平均销售价钱三者的增速均出现放缓情况。

此外，为了推动高端化，华润啤酒从2017年起就开启了关闭低产能工场的行径。华润啤酒在往时的财报中暗意，公司抓续推动优化产能布局，包括整合区域内产能和财富，以进步中恒久盈利材干。2017年已阐发的财富减值吃亏较2016年加多东谈主民币2.75亿元至东谈主民币7.39亿元。于2017年底，华润啤酒在中国内地25个省、市、区营运91间啤酒厂，年产能约2200万千升。

华润啤酒2024年内停运了两间啤酒厂，并参预营运两间隔离位于山东省济南市及福建省厦门市的新建明智化工场。2024年底，华润啤酒在中国内地25个省、市、区共营运62间啤酒厂，年产能约1900万千升。与2017年比较，工场数目和产能齐有所下跌。

在白酒业务收入占比较小，啤酒业务收入增长放缓的方位下，现任履行董事及总裁赵春武将暂时承担过渡时间华润啤酒董事会主席的责任及职守。尊府显现，赵春武于2003年加入华润啤酒，2023年景为华润啤酒总裁，全面负责公司平常责任。

若何络续推动华润啤酒的高端化开云体育(中国)官方网站，白酒业务的收入增长，以及均衡啤酒与白酒发展，将是接任者濒临的宽绰挑战。