智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，3月以来，受前期AI行情带动，市集风险偏好清亮擢升，调换港股恒生科技强势反弹，以革命药为主的医药成长科技标的涨势喜东说念主，结构性行情越过。该行瞻望4月医药板块延续结构性行情，以革命药为干线，主题性契机轮动；同期市集唐突开动热心Q1事迹，基本面与估值的投资权重上升，医药大宗公司处于估值底部，且具备基本面改善预期，有望劝诱资金。

中泰证券主要不雅点如下：

3月行情回溯：革命药引颈行情，主题、事迹催化轮动。2025年3月医药生物行业上升1.2%，同期沪深300收益率-0.1%，医药板块跑赢沪深300约1.24%，位列31个子行业第14位。本月化学制药、医药买卖、中药、生物成品、医疗就业板块离别上升4.21%、2.15%、1.07%、0.65%、0.00%，医疗器械板块下落2.15%。3月以来，受前期AI行情带动，市集风险偏好清亮擢升，调换港股恒生科技强势反弹，以革命药为主的医药成长科技标的涨势喜东说念主，结构性行情越过。

计谋层面，政府延续计谋导向，利好革命药发展；同期近期市集流传《进一步优化药品集采计谋的有筹谋(征求看法稿)》，市集预期集采计谋趋于合理肆意，催化医药板块底部向好。资金层面，跟着AI全体有所回调，市集立场出现松动，革命药板块的科技成长属性以及医药全体底部位置劝诱了前期具有获利效应的高风险偏好资金，调换港股的催化，A股革命药在3月底迎来进一步上升。

除此革命药除外，口含烟等主题，以及事迹导向的，如CXO行业的订单改善、药店行业的底部建造、GLP-1产业链的Q1事迹等相通完了可以行情。本年以来医药板块的结构性行情较为越过，从AI+到革命药，同期随同事迹改善、窘境回转的契机，该行延续此前的投资策略，看好革命药成长干线，热心Q1事迹改善，积极把抓AI+轮动契机。

4月布局想路：积极把抓革命成长及一季报事迹催化。4月医药板块瞻望延续结构性行情，以革命药为干线，主题性契机轮动；同期市集唐突开动热心Q1事迹，基本面与估值的投资权重上升，医药大宗公司处于估值底部，且具备基本面改善预期，有望劝诱资金。

1、革命成长：革命药具备强科技属性，且计谋端延续维持，年内商保、丙类医保等赓续带来催化。

2、协调Q1事迹催化、窘境回转、低估值红利：①随同行业计谋改善、环球订单回暖以及产能库存出清，CRO&CDMO、科研上游、脾气原料药等细分行业有望逐步迎来事迹与估值的双重建造，且瞻望Q1事迹有望呈现改善向好趋势；同期热心药店、销耗医疗的揣测改善。②低估值红利、Q1事迹肃肃的中药个股。③具备α的高成长个股。

3、AI医药/医疗，东说念主工智能驱动下的产业波浪才刚启动，该行觉得行情有望反复演绎，药物研发、扶持会诊、慢病照应等细分板块有望显显露更多投资契机。

行业热门聚焦：热心优化集采计谋及健全药品订价机制，热心后续联系计谋催化；2024药审讲明出炉，国产脾气革命药加快收货；脑机接口明确收费条款，买卖化诓骗有望加快开启；超前力度育儿补贴计谋出台，热心生殖母婴主题契机。

风险提醒：计谋扰动风险、药品性量问题、研讨讲明使用的公开贵寓可能存在信息滞后或更新不足时的风险。

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